胭脂可以指代女性，但是我觉得在这里胭脂泪是指落花，说落花如红泪一样，李贺有相似的比喻：“桃花乱落如红雨”。
胭脂即红色，杜甫的“林花著雨胭脂湿”用法一样；李贺的“飞香走红满天春”也可证明。
另外，红泪有一个典故，说古代的一个女子入宫，她父母用唾壶盛她的泪，结果都成了红色。用在这里有离别的意思。